Padrões de velas envolventes: como interpretá-los e negociá-los

Um padrão envolvente é um sinal de duas velas em que o corpo real da segunda vela cobre completamente o corpo real da primeira e aponta no sentido oposto. Os traders interpretam-no como um sinal de que o controlo pode ter passado dos vendedores para os compradores (envolvente de alta) ou dos compradores para os vendedores (envolvente de baixa). É um dos padrões de velas mais reconhecíveis e é fácil negociar em excesso com base nele porque surge com muita frequência. Este guia apresenta a definição exata, explica as condições que tornam o padrão digno de atenção, mostra como planear entradas, stops e objetivos em torno dele e aborda as situações em que falha.

O que é um padrão envolvente

Uma vela tem um corpo real, o intervalo entre a abertura e o fecho, e sombras (pavios) que alcançam o máximo e o mínimo do período. Num padrão envolvente comparam-se apenas os corpos reais. A segunda vela abre ao nível ou para além do fecho da primeira e fecha para além da abertura da primeira, pelo que o seu corpo cobre o corpo completo da primeira. As suas sombras podem ser mais longas ou mais curtas do que as da primeira vela.

• Envolvente de alta: uma vela de baixa, seguida de uma vela de alta cujo corpo cobre o corpo da vela de baixa. Surge após uma descida ou um recuo e sugere que os compradores assumiram o controlo.
• Envolvente de baixa: uma vela de alta, seguida de uma vela de baixa cujo corpo cobre o corpo da vela de alta. Surge após uma subida ou uma recuperação e sugere que os vendedores assumiram o controlo.

Definições estritas e menos estritas

Os livros de análise gráfica e os scanners não usam necessariamente o mesmo critério, pelo que duas ferramentas podem discordar sobre a mesma vela. As versões mais comuns são as seguintes:

• O corpo envolve o corpo. O fecho da segunda vela fica para além da abertura da primeira, e a sua abertura fica ao nível ou para além do fecho da primeira. Esta é a definição habitual.
• O corpo envolve o corpo, em sentido estrito. Ambas as comparações têm de ser estritas, pelo que preços iguais não contam. Como muitos mercados negoceiam quase continuamente, a abertura de uma vela é muitas vezes igual ou muito próxima do fecho anterior. A versão estrita rejeita, por isso, muitos padrões que a versão habitual aceita.
• Corpo e intervalo envolvidos. Um filtro mais estrito exige que a segunda vela cubra tanto o primeiro corpo como a totalidade do intervalo entre o máximo e o mínimo da primeira vela, incluindo as sombras. Uma vela que cobre apenas o intervalo é uma barra exterior, que não tem de envolver o corpo e constitui um padrão diferente.

Escolha a versão a utilizar, registe-a e aplique-a da mesma forma a cada gráfico. Uma regra que muda de gráfico para gráfico não pode ser testada mais tarde.

O que o padrão revela sobre compradores e vendedores

Considere uma vela envolvente de alta num gráfico horário. Durante a primeira hora, os vendedores fazem descer o preço e a vela fecha em baixa. Na hora seguinte, o preço pode abrir ao nível ou abaixo desse fecho, o que parece uma continuação, mas os compradores entram, fazem o preço subir através de o corpo completo da primeira vela e fecham acima da sua abertura. Tudo o que os vendedores conseguiram num período foi anulado no seguinte.

É por esta mudança de comportamento que os traders prestam atenção. É também por isso que o padrão é um indício e não uma promessa. Uma única vela regista o que aconteceu num período. Não sabe se está prevista a divulgação de uma notícia, se uma tendência mais ampla continua intacta ou se os compradores que surgiram têm dimensão para continuar. Os testes publicados sobre padrões de velas apresentaram resultados mistos, e o resultado depende do mercado, do período e das regras exatas, pelo que uma vela envolvente deve ser considerada um elemento entre outros e a sua versão deve ser testada antes de se confiar nela.

Contexto: onde surge o padrão

As mesmas duas velas podem ter significados muito diferentes consoante o local onde se formam. Os traders atribuem mais peso a uma vela envolvente num nível de preço ao qual o mercado já reagiu do que no meio de um intervalo tranquilo, embora nenhum dos contextos torne um determinado sinal fiável. Verifique estes pontos antes de levar a sério qualquer sinal envolvente.

1. Direção da tendência mais ampla. As velas envolventes que apontam no sentido da tendência, por exemplo uma envolvente de alta no fim de um recuo numa tendência de alta, são usadas para voltar a acompanhar a tendência. As velas que apontam contra uma tendência forte são tentativas de inversão, e o seu sucesso depende do mercado e das regras aplicadas.
2. Um nível relevante. Um suporte, uma resistência, um máximo ou mínimo anterior, um número redondo ou uma zona de oferta ou procura dão ao padrão uma razão para existir. O guia sobre zonas de oferta e procura explica como assinalar essas áreas.
3. Um movimento já desenvolvido. O padrão é mais significativo após várias velas numa direção do que após um período lateral, pois há algo a inverter.
4. Dimensão relativa. A vela envolvente deve destacar-se face às velas recentes. Uma verificação comum é confirmar que o seu corpo é maior do que o corpo médio das últimas 10 a 20 velas. Uma vela envolvente minúscula que mal cobre outra ainda mais pequena diz pouco.
5. Hora do dia e notícias. Velas grandes em torno de divulgações de dados agendadas, decisões de bancos centrais e da abertura do mercado podem envolver a vela anterior sem revelar nada sobre o equilíbrio subjacente entre compradores e vendedores.

E o volume?

Nos mercados de ações, um aumento do volume negociado na vela envolvente é considerado um sinal de que participaram mais intervenientes. No mercado forex à vista não existe um registo central do volume negociado. Plataformas como MetaTrader 5 apresentam antes o volume de ticks, que conta o número de alterações de preço no período. É uma medida aproximada da atividade, não do dinheiro negociado, pelo que deve ser usada, no máximo, como verificação secundária.

Períodos gráficos

Os padrões envolventes surgem em qualquer período gráfico, mas não transmitem a mesma informação. Nos gráficos de um minuto e de cinco minutos formam-se frequentemente, e o spread e as comissões podem ser elevados face ao movimento típico. Nos gráficos de quatro horas e diários, cada vela resume mais atividade e surgem menos padrões, e o stop fica geralmente mais afastado, pelo que o mesmo risco exige uma posição menor. Um período gráfico mais longo não torna, por si só, um sinal mais fiável.

Uma abordagem prática consiste em usar um período gráfico superior para a direção e os níveis principais e o período em que se negoceia para o sinal. Por exemplo, defina a tendência e o suporte mais próximo no gráfico diário e procure depois uma vela envolvente de alta no gráfico de quatro horas quando o preço atingir esse suporte. Quando ambos os gráficos concordam, o sinal tem um contexto melhor do que uma vela envolvente observada isoladamente.

Confirmação: agir no fecho ou esperar

Um padrão envolvente só está completo quando a segunda vela fecha. Uma vela que parece envolvente durante grande parte da sua formação pode recuar nos últimos minutos e terminar de outra forma, pelo que não se deve agir com base numa vela ainda em formação. Após o fecho, os traders escolhem entre duas abordagens.

• Agir no fecho da vela envolvente. A entrada é mais cedo e, para o mesmo stop, a distância ao stop é menor.
• Aguardar confirmação. Aguarde que a vela seguinte feche acima do máximo de uma vela envolvente de alta (ou abaixo do mínimo de uma de baixa). A entrada ocorre mais tarde e a um preço menos favorável, e a distância ao mesmo stop aumenta. É necessário testar se o filtro elimina sinais fracos suficientes.

Nenhuma das abordagens é melhor em geral. Esperar implica uma entrada mais tardia a um preço menos favorável para o mesmo stop, e só os testes mostram se o filtro elimina sinais fracos suficientes para compensar. Teste ambas em gráficos históricos antes de escolher.

Planear a operação: entrada, stop e objetivo

Um sinal só se transforma numa operação quando se sabe onde a ideia estaria errada e quanto se arrisca perder. Decida estes três pontos antes de colocar a ordem.

Entrada

• Ordem de mercado após o fecho da vela envolvente. Simples e antecipada; o preço de execução pode diferir do preço de fecho apresentado no gráfico.
• Ordem limitada dentro do corpo envolvente. Alguns traders colocam uma ordem limitada de compra ou venda perto do meio da vela envolvente, esperando um pequeno recuo. A entrada é mais favorável, mas a ordem não é executada se o preço não regressar.
• Ordem stop para além do extremo da vela envolvente. Uma ordem stop de compra acima do máximo de um padrão de alta, ou uma ordem stop de venda abaixo do mínimo de um padrão de baixa, só permite entrar se o preço prosseguir nesse sentido.

Stop loss

O stop habitual situa-se imediatamente para além do extremo mais distante do padrão: abaixo do mínimo mais baixo das duas velas num padrão de alta, acima do máximo mais alto num padrão de baixa. Acrescente uma margem para o spread e para o ruído normal, por exemplo uma fração do average true range (ATR), uma medida da distância que o preço normalmente percorre num período. Se o preço ultrapassar o extremo do padrão, a configuração que justificou a operação deixa de ser válida.

Verifique a distância ao stop antes de entrar. Uma vela envolvente muito grande coloca o stop longe, o que pode tornar desfavorável a relação risco-recompensa mesmo quando o sinal parece claro. Evitar essas configurações é uma decisão legítima.

Objetivo

Procure a próxima área onde o lado oposto poderá reagir: um máximo ou mínimo anterior, um nível de resistência ou suporte, ou uma zona de oferta ou procura. Uma regra prática comum é procurar uma recompensa de pelo menos duas vezes a distância ao stop, o que não torna uma operação lucrativa por si só. Se o nível mais próximo proporcionar menos do que isso, muitos traders dispensam a configuração.

Os preços são fictícios para ilustrar os cálculos e não representam uma configuração real. Para dimensionar a posição, decida quanto da conta pretende arriscar, por exemplo 1 por cento. Numa conta de 5,000 unidades, isso corresponde a 50 unidades. Com 35 pips de risco, são cerca de 1.43 unidades por pip. Em EURUSD, um pip é 0.0001. Quando a conta está denominada na moeda de cotação, a segunda moeda do par, e um lote padrão corresponde a 100,000 unidades da moeda base, um pip vale 10 unidades da moeda da conta por lote, pelo que 50 dividido por 35 vezes 10 corresponde a cerca de 0.14 lotes, antes dos custos. A calculadora de dimensão da posição efetua este cálculo para qualquer par e moeda da conta, e a calculadora de risco e recompensa verifica a relação.

Quando os padrões envolventes falham

Cada padrão falha por vezes, e conhecer as causas habituais ajuda a evitar as piores configurações.

• Contra uma tendência forte. Uma vela envolvente de alta numa tendência de baixa acentuada é muitas vezes uma pausa antes da próxima fase de descida.
• Num intervalo estreito. Surgem velas envolventes em ambas as direções e o preço não percorre grande distância após nenhuma delas.
• Em torno de notícias. Uma única vela grande causada pela divulgação de dados não é o mesmo acontecimento que uma mudança gradual de controlo.
• No fim de um movimento muito longo. Após uma grande extensão, um sinal de inversão pode estar certo, mas o movimento também pode retomar após uma breve pausa.
• Quando o stop está demasiado afastado. O sinal pode ser válido e a operação continuar a ser desfavorável porque o risco é demasiado elevado para o objetivo disponível.
• Quando a vela seguinte o inverte. Se a vela após uma envolvente de alta fechar novamente abaixo do meio do corpo envolvente, os compradores já estão a perder terreno.

Erros comuns

1. Negociar todas as velas envolventes do gráfico, independentemente de onde se formam.
2. Agir com base numa vela antes de esta fechar.
3. Usar definições diferentes em gráficos diferentes, impedindo a comparação dos resultados.
4. Colocar o stop a uma distância redonda em vez de o colocar para além do extremo do padrão.
5. Avaliar o padrão pelos poucos casos que funcionaram e esquecer os muitos que falharam.
6. Ignorar o spread. Em períodos gráficos curtos pode absorver uma grande parte do movimento esperado.

Padrões relacionados

Os padrões envolventes pertencem a uma família de potenciais sinais de inversão formados por duas ou mais velas. O guia de padrões de velas, mais abrangente, aborda os restantes em maior detalhe.

Os padrões piercing line e dark cloud cover recuperam apenas parte do primeiro corpo, o que constitui a principal diferença face a um padrão envolvente. Essa diferença não estabelece uma classificação da capacidade de previsão de cada um. Os padrões envolventes também se combinam bem com outras ferramentas. O guia de divergência RSI mostra como uma leitura de momentum pode apoiar ou contrariar um sinal de inversão, e o guia de fair value gap descreve outra forma de interpretar as mesmas velas fortes.

Como praticar antes de arriscar dinheiro

1. Registe uma regra para o padrão: a definição utilizada, a condição de tendência, a condição de nível e a dimensão mínima da segunda vela.
2. Percorra o histórico de um mercado e assinale cada caso que cumpra a regra, incluindo aqueles que falharam. Procure obter pelo menos 50 casos.
3. Para cada caso, registe a entrada, o stop, o objetivo e o resultado em múltiplos do risco.
4. Observe o resultado médio e a sequência mais longa de perdas. Se o sistema só funciona nos casos escolhidos a olho, não funciona.
5. Repita numa conta de demonstração em tempo real antes de usar dinheiro real. Um diário de trading facilita a revisão.

Ao passar para uma conta real, a corretora é tão importante como o sinal. Os spreads, a execução e a plataforma alteram o resultado. As listas das melhores corretoras e as análises de corretoras comparam custos e regulamentação, e o comparador de corretoras restringe a escolha aos requisitos individuais.

Gestão de risco

Um padrão de velas não controla o risco. O stop, a dimensão da posição e o número de operações abertas ao mesmo tempo é que o fazem. Um stop não garante o preço de saída: em mercados rápidos ou perante gaps, uma ordem pode ser executada para além do nível do stop. Arriscar uma pequena percentagem fixa da conta em cada operação limita o custo de uma sequência de perdas, mas não exclui perdas elevadas. O guia de gestão de risco aborda o dimensionamento da posição, a colocação do stop e os limites de drawdown, e o guia de psicologia do trading aborda os hábitos que levam os traders a quebrar as próprias regras após uma perda.

Perguntas frequentes